三部委特急文件安排地方債發行 市場認為大利好

時間:2015/5/18 17:21:05 點擊:5246次
   財政部、中國人民銀行、銀監會聯合發文,規定采用定向承銷方式發行地方債,而地方債將納入抵押品框架。市場認為,這是繼昨天國務院發25號文允許地方保留稅收優惠之后的又一大利好。
  其中將允許地方債納入中央國庫和試點地區地方國庫現金管理的抵(質)押品范圍,納入中國央行常備借貸便利(SLF),中期借貸便利(MLF)和抵押補充貸款(PSL)的抵押品范圍,以及納入商業銀行質押貸款的抵(質)押品范圍,可按規定在交易場所開展回購交易。
  海通證券分析稱,地方債納入抵押品框架,解決購債資金的擔憂,利好利率債。一是存量債務中到期的銀行貸款部分可直接置換成地方債、不擠占原有配債資金,二是銀行可通過PSL、SLF、國庫現金等多種方式獲取較低成本資金,緩解因負債端成本過高而不愿購債的壓力。
  另外還有市場人士指出,這是繼昨天國務院發25號文允許地方保留稅收優惠之后的又一大利好。影響至少體現在以下三個方面:一是提高地方債吸引力,便于落實地方存量債務的置換;二是提高地方債吸引力,便于新增債券的發行;三是如果前面兩點落實,地方政府可以借此度過減收增支的難關,解決保增長面臨的資金問題,有助于保7目標的實現。
  而申萬策略則認為,這對銀行會帶來預期的壞賬風險下降,特別是對于海外的QFII等邊際投資者是絕對利好;但是長期而言,根據美國QE的研究,漲得最多的卻是傳媒科技和醫藥。“我們認為銀行可以適度上漲,但監管層的慢牛要求仍然是抑制銀行股持續行情的核心。”
 另外,文件規定采用定向承銷方式發行地方債。海通證券認為這是延續了去杠桿過程中、政府維持低利率的思路,目前屬于債市牛陡行情,3-5年期品種具有下行空間;而地方債發行沖擊隱憂解除,長端國債利率也有望逐步回落。
  海通證券分析稱,文件規定置換債券中對存量債務中的貸款部分定向發行,對其他債務經協商也可采取定向發行,今年凈增的6000億仍采用公開發行;而13年6月底存量債務中貸款占比50.8%,15年到期一類債務約1.86萬億,若貸款全被置換,估算最多有超過9000億貸款采取定向發行。
  文件指出,發行利率下限為同期限國債收益率,上限為國債收益率上浮30%,當前1年期國債收益率約2.6%,10年期約3.4%,據此估算1年期定向地方債發行區間約2.6%-3.4%,10年期為3.4%-4.4%。
  文件還規定,定向發行承銷團由存量債務中定向債務對應債權人組成,最低申購額為發行額中該債權人對應債務所占比例,最高申購額為:定向置換債務中該承銷團成員尚未解除的債權總額。海通證券表示,這意味著定向發行實為攤派發行,地方債需求無憂。
中文天堂最新版在线www-bt天堂网www天堂-电影天堂 琪琪电影院
大连现超级传播者26人在同一传播链 失控玩家 意大利错失直接晋级世界杯资格 周冠宇成为中国首位F1车手 周冠宇成为中国首位F1车手 美人鱼 长津湖 印度首都准备封城 罗永浩吐槽苹果文案没文化 扫黑风暴 兰心大剧院 浦发银行回应近3亿存款莫名被质押 国足最新出线概率0.08% 灵媒 尚气与十环传奇 入殓师 北京冬奥火炬宣传片获金花环奖 印度首都准备封城 大连一密接者擅自点外卖聚餐被调查 北京冬奥火炬宣传片获金花环奖 男子体检血中抽出2升油浆 我和我的祖国 200斤鳄鱼被吓后待水里溺死 男子写80页PPT拯救爱情却离婚 外交部回应拜登重申不支持台独 24岁救人牺牲消防员获批为烈士 林丹世界排名被正式移除 浦发银行回应近3亿存款莫名被质押 浦发银行回应近3亿存款莫名被质押 印度首都准备封城 林丹世界排名被正式移除 苏宁易购回应破产传闻 外交部回应拜登重申不支持台独 印度首都准备封城 外交部回应拜登重申不支持台独 千与千寻 罗永浩吐槽苹果文案没文化 24岁救人牺牲消防员获批为烈士 中国共产党第三个历史决议全文发布 得知母亲出事男子在地铁痛哭 得知母亲出事男子在地铁痛哭 加拿大一枝黄花到底是什么? 许家印为恒大注入超70亿续命资金 流浪地球 意大利错失直接晋级世界杯资格 意大利错失直接晋级世界杯资格 #耿直真香哥黑化卖惨# 中美元首会谈重点内容 大连现超级传播者26人在同一传播链 兰心大剧院 长津湖 中美元首是否达成新共识?中方回应 加拿大一枝黄花到底是什么? 寻梦环游记 男子写80页PPT拯救爱情却离婚 浦发银行回应近3亿存款莫名被质押 逆局 中美元首是否达成新共识?中方回应 美人鱼 动保组织向上饶信州区申请信息公开 中美元首会谈重点内容 俄方回应卫星碎片危及国际空间站 美人鱼 动保组织向上饶信州区申请信息公开 灵媒 外交部回应拜登重申不支持台独 扬名立万 大连现超级传播者26人在同一传播链 国际人士热议中共十九届六中全会 国足战澳大利亚大名单:4归化在列 意大利错失直接晋级世界杯资格
绿春县| 普安县| 金秀| 旌德县| 甘谷县| 务川| 游戏| 英山县| 手游| 微博| 马龙县| 天水市| 法库县| 太湖县| 宁晋县| 叙永县| 溧水县| 潼关县| 和硕县| 固始县| 额尔古纳市| 类乌齐县| 万盛区| 贵定县|